TORONTO, le 21 oct. /CNW/ - Fairmont Hotels & Resorts Inc. ("FHR" ou "la
société") (Bourses de Toronto/New York : FHR) a annoncé aujourd'hui ses
résultats financiers non vérifiés du troisième trimestre terminé le
30 septembre 2003. Tous les montants sont en dollars US.
"Alors que la demande continue de s'améliorer grâce à une reprise des
économies américaine et mondiale, un contexte difficile pour l'exploitation a
persisté tout au long du troisième trimestre. Comme nous l'avions prévu, le
syndrome respiratoire aigu sévère ("SRAS") a eu d'énormes répercussions sur
nos activités canadiennes, a fait savoir le chef de la direction de FHR,
William R. Fatt. Nos établissements canadiens continuent de souffrir de la
baisse importante du nombre de visiteurs étrangers au cours du trimestre
considéré comme le plus florissant habituellement pour ces hôtels."
Comme il a été annoncé précédemment, les deux établissements que FHR
détient aux Bermudes ont été sévèrement endommagés par l'ouragan Fabian au
début de septembre. The Fairmont Southampton a été plus sérieusement touché et
sera fermé pour cause de réparation jusqu'au printemps 2004. The Fairmont
Hamilton Princess poursuivra ses activités à capacité réduite d'ici la fin de
l'exercice. FHR a une garantie d'assurance suffisante contre les dommages
matériels et la perte d'exploitation. Cette assurance comporte des franchises
et des éléments non couverts estimés à un montant situé entre 10 M$ et 12 M$.
La société a comptabilisé une provision de 7,4 M$ à l'égard de ce montant au
cours du troisième trimestre et comptabilisera le solde avant la fin de
l'exercice.
A titre de comparaison, les produits par chambre disponible ("PCD") tirés
des hôtels gérés par Fairmont sont demeurés les mêmes, tandis que ceux du
portefeuille des hôtels détenus par FHR ont progressé de 2,9 %. Les
portefeuilles des hôtels détenus et des hôtels gérés ont tous deux affiché une
tendance à la hausse des PCD mensuels au cours des derniers mois. The Fairmont
Southampton a été exclu des portefeuilles d'hôtels comparables puisqu'il a été
fermé en raison d'importants travaux de réparation depuis le début de
septembre. Les fluctuations favorables du change ont contribué à
l'amélioration des données d'exploitation dans leur ensemble.
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(En millions, sauf le bénéfice Trimestres terminés Périodes de neuf
par action) les 30 septembre mois terminées
les 30 septembre
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2003 2002 2003 2002
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Produits d'exploitation 179,4$ 172,4$ 521,7$ 465,0$
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BAIIA (a) 46,9 74,2 132,5 165,5
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Bénéfice net (b) 11,6 39,0 64,2 81,5
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Bénéfice de base
par action (b) 0,15$ 0,50$ 0,81$ 1,04$
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a. Le BAIIA du trimestre et de la période de neuf mois terminés le
30 septembre 2003 tient compte d'une provision de 7,4 M$ pour les
dommages subis au passage de l'ouragan aux Bermudes.
b. Le bénéfice net et le bénéfice par action de la période de neuf mois
terminée le 30 septembre 2003 tiennent compte d'un recouvrement
d'impôt sur les bénéfices ponctuel de 24,4 M$ comptabilisé en juin
2003.
Résultats consolidés du troisième trimestre
Les produits d'exploitation(1) ont augmenté de 4,1 % pour atteindre
179,4 M$ en 2003. Cette hausse s'explique surtout par l'accroissement des
produits découlant des récentes acquisitions de The Fairmont Copley Plaza
Boston et de The Fairmont Orchid, Hawaii. L'appréciation du dollar canadien a
compensé le recul des produits d'exploitation dégagés au Canada au cours du
trimestre. Le BAIIA(2) a régressé de 27,3 M$ ou de 36,8 % pour atteindre
46,9 M$ au cours du troisième trimestre. Cette baisse s'explique par les
piètres résultats de nos hôtels canadiens en raison du SRAS et la provision de
7,4 M$ constituée pour les dommages occasionnés par l'ouragan.
Résultats des activités de propriété d'hôtels du troisième trimestre
Les produits tirés de la propriété d'hôtels se sont chiffrés à 168,6 M$,
en progression de 12,2 % en regard des 150,3 M$ constatés en 2002. Cette
augmentation fait suite principalement aux acquisitions de The Fairmont
Orchid, Hawaii et de la participation restante de 50 % dans The Fairmont
Copley Plaza Boston, qui auparavant avait été comptabilisée à la valeur de
consolidation. The Fairmont Kea Lani Maui a continué d'afficher de solides
résultats d'exploitation, alors que les hôtels canadiens ont continué de subir
les contrecoups du SRAS.
Les PCD ont grimpé de 2,9 % au cours du troisième trimestre de 2003,
s'élevant à 132,68 $, grâce à une hausse de 7,8 % du prix quotidien moyen
("PQM") qui a compensé une baisse de 3,1 points du taux d'occupation. Les
hôtels détenus au Canada ont enregistré une progression de 4,0 % des PCD, en
raison de l'appréciation du dollar canadien, facteur qui a été contrebalancé
par une diminution importante du taux d'occupation, plus particulièrement dans
le segment des voyages organisés internationaux. The Fairmont Kea Lani Maui et
The Fairmont Scottsdale Princess ont enregistré un fort taux de croissance au
cours du trimestre, contribuant à une hausse de 1,4 % des PCD du portefeuille
d'hôtels comparables aux Etats-Unis et dans les autres pays.
Le bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dégagé du placement
de FHR dans la Fiducie de placement immobilier constituée d'hôtels Legacy
("Legacy") s'est chiffré à 2,6 M$, contre 7,2 M$ en 2002. L'incidence du SRAS
sur le portefeuille de Legacy au cours de son meilleur trimestre habituel a
été considérable étant donné le nombre d'hôtels situés à Toronto et dans les
autres grandes villes canadiennes.
Au cours du troisième trimestre, FHR n'a cédé aucun bien immobilier. Le
BAIIA des activités immobilières, qui s'était établi à 2,1 M$ en 2002 lorsque
la société avait vendu un lot de terrains à Toronto, a diminué de 3,1 M$. FHR
ne s'attend pas à effectuer d'autres cessions importantes en 2003.
Résultats des activités de gérance du troisième trimestre
Fairmont
Les produits tirés des établissements gérés se sont élevés à 394 M$, en
hausse de 9,0 % sur ceux de 2002, par suite principalement de l'ajout de cinq
contrats de gérance depuis l'été 2002. Les produits sous forme d'honoraires de
gestion ont augmenté pour s'établir à 12,5 M$, contre 11,3 M$ en 2002, les
honoraires de base ayant augmenté en proportion des produits tirés des
établissements gérés et des honoraires incitatifs minimaux. En raison des
répercussions du SRAS sur les activités des hôtels Fairmont au Canada, les
objectifs qui sont normalement atteints au cours du troisième trimestre ne
l'ont pas été. La direction s'attend à ce que les honoraires incitatifs du
quatrième trimestre accusent une baisse importante par rapport à ceux du
trimestre correspondant de l'exercice précédent.
Les PCD du portefeuille de Fairmont, à 119,27 $, n'ont pratiquement pas
bougé. Le portefeuille des hôtels comparables de Fairmont au Canada a essuyé
une baisse de 1,5 % des PCD, attribuable aux lourdes conséquences du SRAS,
contrebalancées par une forte appréciation du dollar canadien. L'amélioration
des résultats obtenus par les établissements des centres-villes des Etats-Unis
a entraîné une augmentation de 2,2 % des PCD des hôtels aux Etats-Unis et dans
les autres pays.
Delta
Au cours du troisième trimestre, les produits tirés des établissements
gérés ont totalisé 91 M$, pratiquement inchangés par rapport aux 90 M$
inscrits en 2002. Ce portefeuille d'hôtels exclusivement canadiens a continué
de souffrir des séquelles du SRAS. Delta a encaissé des honoraires de gestion
de 3,0 M$, contre 3,6 M$ en 2002. En 2002, Delta a reçu un paiement non
récurrent d'un établissement géré, ce qui explique la hausse des honoraires
pour cette période. Le 1er juillet 2003, Delta a pénétré le marché de Québec
en y ajoutant une franchise, soit le Delta Québec (anciennement le Radisson).
Egalement en juillet, Delta a annoncé l'ajout d'une franchise à Fredericton,
au Nouveau-Brunswick. L'hôtel portera la bannière de Delta Fredericton lorsque
le contrat de franchise entrera en vigueur en décembre 2003.
Résultats consolidés de la période de neuf mois
Les produits d'exploitation de la période de neuf mois terminée le
30 septembre 2003 ont progressé de 12,2 % pour passer de 465,0 M$ à 521,7 M$.
Les récentes acquisitions et les fluctuations du taux de change expliquent en
bonne partie cette hausse. Le BAIIA a cédé 19,9 % par rapport à la période
correspondante de l'exercice précédent pour se chiffrer à 132,5 M$, les
activités immobilières ayant dégagé 14,9 M$ en 2003, contre 5,7 M$ pour la
période de neuf mois terminée le 30 septembre 2002. Le BAIIA tient aussi
compte d'une provision de 7,4 M$ constituée pour les dommages occasionnés par
l'ouragan aux Bermudes.
Les pertes comptabilisées à la valeur de consolidation découlant du
placement de FHR dans Legacy se sont élevées à 4,2 M$, contre un bénéfice
comptabilisé à la valeur de consolidation de 6,9 M$ en 2002. L'incidence du
SRAS sur le portefeuille de Legacy au cours des deuxième et troisième
trimestres a été considérable étant donné le nombre d'hôtels situés à Toronto
et dans les autres grandes villes canadiennes.
Le bénéfice net s'est établi à 64,2 M$, en baisse de 21,2 % en regard de
celui de l'exercice précédent. Le bénéfice de base par action a atteint 0,81 $
en 2003, contre 1,04 $ en 2002. Le bénéfice net tient compte d'un recouvrement
d'impôt sur les bénéfices ponctuel de 24,4 M$, comptabilisé en juin 2003, par
suite d'un nouvel avis de cotisation favorable et d'une provision de 7,4 M$
relative aux dommages subis au passage de l'ouragan.
A ce jour, FHR a cédé deux lots de terrains de Coal Harbour, à Vancouver,
et un lot de terrains de Southtown, à Toronto. Ces ventes ont dégagé un
produit de 30,8 M$ en espèces, donnant lieu à un BAIIA de 14,9 M$ des
activités immobilières. FHR ne prévoit faire aucune autre vente importante
d'ici la fin de 2003.
Dépenses en immobilisations
Les dépenses en immobilisations engagées au cours du trimestre et depuis
le début de l'exercice dans le secteur hôtelier se sont élevées à 19,9 M$ et à
55,5 M$, respectivement. Plusieurs projets étaient en cours au cours du
trimestre, notamment :
- la rénovation de deux tiers des chambres du The Fairmont Copley Plaza
Boston (terminée en mai);
- l'aménagement du centre de réunions du The Fairmont Chateau Lake
Louise;
- la rénovation de chambres du The Fairmont Royal Pavilion, qui a
rouvert ses portes à la fin du trimestre après cinq mois de travaux
importants.
Outre les projets précités, des rénovations ont été entamées à la fin de
septembre à l'hôtel The Fairmont Orchid, Hawaii pour refaire le restaurant,
remettre à neuf le spa et transformer un étage en Fairmont Gold. En décembre,
la rénovation des salles de réunion et la phase finale des travaux dans les
chambres commenceront à l'hôtel The Fairmont Copley Plaza Boston pour se
terminer au début du printemps 2004, selon les prévisions. Pour l'instant, FHR
s'attend que les dépenses en immobilisations totalisent environ 100 M$ en
2003, montant qui exclut la réparation des dommages subis aux Bermudes.
Annonces faites et activités du siège social
Le 1er août 2003, Fairmont s'est chargée de la gérance de The Fairmont
Olympic Hotel, Seattle, qu'elle a acheté conjointement avec Legacy. Construit
en 1924, cet hôtel de 450 chambres est situé au coeur du quartier de Rainier
Square, à Seattle, et accentue la présence de Fairmont sur l'un des marchés
clés des Etats-Unis.
Le 17 octobre 2003, Legacy a annoncé un refinancement important de sa
dette. En concluant sept crédits hypothécaires qui s'échelonneront de trois à
dix ans, Legacy pourra prolonger considérablement les échéances de sa dette et
avoir accès à une source plus fiable de capitaux à long terme. Les emprunts
serviront à racheter la totalité des débentures non garanties de Legacy en
circulation et à financer la prime connexe de remboursement anticipé au cours
du quatrième trimestre. Les frais liés à cette prime devraient réduire le
BAIIA du quatrième trimestre de FHR d'un montant estimatif de 2,5 M$.
Au cours du trimestre, FHR n'a racheté aucune action dans le cadre de son
ancienne offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Depuis
le début de 2003, FHR a racheté 747 100 actions pour 16,8 M$. Après le
troisième trimestre, FHR a annoncé une nouvelle offre publique de rachat dans
le cours normal des activités qui prend effet le 8 octobre 2003. Cette
nouvelle offre permet à la société de racheter jusqu'à 5 % de ses actions en
circulation au cours de la période de douze mois suivant la date de son entrée
en vigueur.
Perspectives
"Nous sommes encouragés par certains signes prometteurs qui laissent
présager une reprise pour le prochain exercice. Les réservations dans notre
segment clé de voyages d'affaires sont en bonne progression jusqu'en 2004,
comparativement à la même période de l'exercice précédent, malgré tous les
problèmes qui nuisent à la demande dans ce segment en 2003", a précisé
M. Fatt.
"Nos prévisions pour 2003 à l'égard de l'exploitation hôtelière de la
société demeurent conformes à celles que nous avons faites en juillet.
Toutefois, nous révisons à la baisse nos objectifs pour tenir compte d'une
provision de 10 M$ à 12 M$, que nous avons constituée pour les dommages causés
par l'ouragan aux Bermudes, et de l'incidence, chiffrée à 2,5 M$, du
refinancement entrepris par Legacy, a poursuivi M. Fatt. Notre objectif révisé
à l'égard du BAIIA pour l'ensemble de 2003 se situe entre 140 M$ et 150 M$,
contre la fourchette précédente de 155 M$ à 165 M$. Ces chiffres supposent des
frais estimatifs de 3 M$ à 5 M$ pour le quatrième trimestre nécessités par les
dégâts causés par l'ouragan. Nos prévisions reflètent un fléchissement à
l'échelle de l'industrie hôtelière nord-américaine pour le reste de l'exercice
et traduisent nos objectifs révisés pour plusieurs de nos établissements."
FHR estime maintenant que le bénéfice par action de l'exercice se situera
entre 0,62 $ et 0,70 $, contre l'ancienne fourchette de 0,81 $ à 0,89 $ qui
avait été prévue. Cette estimation suppose que les frais liés à l'ouragan ne
sont pas déductibles aux fins fiscales et tient compte du recouvrement d'impôt
sur les bénéfices de 24,4 M$ comptabilisé au deuxième trimestre. Compte non
tenu de ces deux éléments ponctuels, nous prévoyons que le taux d'imposition
annuel sera d'environ 29 %.
Nous continuons à gérer nos activités en supposant qu'à la suite de cette
période difficile, FHR connaîtra un net redressement en 2004 par rapport au
rendement qu'elle a enregistré à ce jour en 2003. Tant les gouvernements que
les sociétés touristiques déploient d'énormes efforts pour préserver l'image
de marque du Canada et des Bermudes. Nos importants investissements dans de
nombreux établissements de classe mondiale et la récente acquisition de deux
grands hôtels nous mettent en bonne position pour enregistrer une croissance
en 2004.
A propos de Fairmont Hotels & Resorts Inc.
FHR est l'une des plus importantes sociétés de gérance d'hôtels et de
centres de villégiature de luxe d'Amérique du Nord. Le portefeuille actuel de
FHR est constitué de 81 établissements de luxe et de première classe comptant
environ 32 000 chambres, répartis au Canada, aux Etats-Unis, au Mexique, aux
Bermudes, à la Barbade et dans les Emirats arabes unis. Elle détient une
participation majoritaire de 83,5 % dans Fairmont Hotels & Resorts
("Fairmont"), la principale société de gérance d'hôtels de luxe d'Amérique du
Nord. Fairmont gère 42 hôtels prestigieux de villégiature et en milieu urbain
comme The Fairmont San Francisco, The Fairmont Banff Springs, Fairmont Le
Château Frontenac et The Fairmont Scottsdale Princess. FHR détient aussi en
propriété exclusive la chaîne Delta Hotels, la plus grande société canadienne
de gérance d'hôtels de première classe, qui gère pour son propre compte ou en
franchise un portefeuille de 38 hôtels de villégiature et en milieu urbain au
Canada. Outre ses activités de gérance hôtelière, FHR possède des intérêts
immobiliers dans 24 établissements, deux importants lots de terrains non
aménagés et une participation d'environ 35 % dans la Fiducie de placement
immobilier constituée d'hôtels Legacy, propriétaire de 24 établissements.
FHR tiendra une conférence téléphonique aujourd'hui, le 21 octobre 2003,
à 13 h 30 (heure de l'Est) pour discuter de ces résultats. Pour y participer,
vous devez composer le (416) 695 5806 ou le 1 800 273 9672 une dizaine de
minutes avant le début de la conférence afin d'obtenir le feu vert de la
téléphoniste. Vous devrez ensuite vous nommer et donner le nom de
l'organisation que vous représentez. Vous pourrez obtenir un enregistrement de
la conférence à compter de 16 h 30 (heure de l'Est) le 21 octobre 2003
jusqu'au 28 octobre 2003, en composant le (416) 695 5800 ou le 1 800 408 3053
et en donnant le code No. 1481058. La conférence téléphonique sera diffusée en
direct dans le site Web de FHR (www.fairmont.com/investor), et son
enregistrement y sera conservé après la conférence.
Le présent communiqué de presse renferme certains énoncés prospectifs
concernant, mais sans s'y limiter, les activités, les résultats financiers
prévus, les perspectives commerciales et les stratégies de FHR. Les énoncés
prospectifs comprennent généralement des termes comme "anticiper", "croire",
"prévoir", "planifier" et d'autres termes similaires faisant référence à des
événements futurs. Ces énoncés comportent des risques, des incertitudes et
d'autres facteurs qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent
de façon importante des résultats futurs qui y sont formulés, prévus ou sous-
entendus. Ces facteurs comprennent, entre autres, la conjoncture économique,
la concurrence et les conditions au sein de l'industrie de l'hébergement. FHR
décline toute responsabilité quant à la mise à jour de ces énoncés
prospectifs.
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Période de neuf mois
Trimestres terminés terminée
les 30 septembre les 30 septembre
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2003 2002 Ecart 2003 2002 Ecart
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HOTELS DETENUS
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A l'échelle mondiale
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PCD 132,68$ 128,92$ 2,9% 120,51$ 118,83$ 1,4%
-------------------------------------------------------------------------
PQM 208,48 193,36 7,8% 201,37 187,48 7,4%
-------------------------------------------------------------------------
Taux
d'occupation 63,6% 66,7% (3,1 59,8% 63,4% (3,6
points) points)
-------------------------------------------------------------------------
Canada
-------------------------------------------------------------------------
PCD 152,77$ 146,89$ 4,0% 108,67$ 106,46$ 2,1%
-------------------------------------------------------------------------
PQM 207,67 186,90 11,1% 171,20 153,76 11,3%
-------------------------------------------------------------------------
Taux
d'occupation 73,6% 78,6% (5,0 63,5% 69,2% (5,7
points) points)
-------------------------------------------------------------------------
Etats-Unis et autres pays
-------------------------------------------------------------------------
PCD 110,91$ 109,41$ 1,4% 133,31$ 132,27$ 0,8%
-------------------------------------------------------------------------
PQM 209,70 203,60 3,0% 238,42 231,93 2,8%
-------------------------------------------------------------------------
Taux
d'occupation 52,9% 53,7% (0,8 55,9% 57,0% (1,1
points) points)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
HOTELS GERES PAR FAIRMONT
-------------------------------------------------------------------------
A l'échelle mondiale
-------------------------------------------------------------------------
PCD 119,27$ 119,18$ 0,1% 105,49$ 108,98$ (3,2%)
-------------------------------------------------------------------------
PQM 178,18 168,37 5,8% 171,52 164,29 4,4%
-------------------------------------------------------------------------
Taux
d'occupation 66,9% 70,8% (3,9 61,5% 66,3% (4,8
points) points)
-------------------------------------------------------------------------
Canada
-------------------------------------------------------------------------
PCD 120,15$ 122,02$ (1,5%) 90,12$ 93,52$ (3,6%)
-------------------------------------------------------------------------
PQM 166,60 152,72 9,1% 143,81 132,34 8,7%
-------------------------------------------------------------------------
Taux
d'occupation 72,1% 79,9% (7,8 62,7% 70,7% (8,0
points) points)
-------------------------------------------------------------------------
Etats-Unis et autres pays
-------------------------------------------------------------------------
PCD 118,20$ 115,70$ 2,2% 124,11$ 127,81$ (2,9%)
-------------------------------------------------------------------------
PQM 195,00 194,04 0,5% 206,50 209,32 (1,3%)
-------------------------------------------------------------------------
Taux
d'occupation 60,6% 59,6% 1,0 60,1% 61,1% (1,0
points points)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
HOTELS GERES PAR DELTA
-------------------------------------------------------------------------
A l'échelle mondiale
-------------------------------------------------------------------------
PCD 66,96$ 65,77$ 1,8% 56,79$ 56,34$ 0,8%
-------------------------------------------------------------------------
PQM 97,16 90,79 7,0% 91,67 86,58 5,9%
-------------------------------------------------------------------------
Taux
d'occupation 68,9% 72,4% (3,5 62,0% 65,1% (3,1
points) points)
-------------------------------------------------------------------------
Les hôtels et les centres de villégiature comparables s'entendent des
établissements qui étaient ouverts et se trouvaient sous la gérance de FHR au
moins pendant l'exercice écoulé et l'exercice précédent. Les données sur les
hôtels et les centres de villégiature comparables excluent les établissements
qui font l'objet d'importants travaux de rénovation pouvant nuire de façon
importante à l'exercice de leurs activités principales. Les établissements
suivants ont été exclus :
Etablissements détenus : The Fairmont Southampton;
The Fairmont Orchid, Hawaii;
The Fairmont Copley Plaza Boston
Etablissements gérés par Fairmont : The Fairmont Southampton;
The Fairmont Orchid, Hawaii;
The Fairmont Washington, D.C.;
The Fairmont Olympic Hotel, Seattle;
The Fairmont Sonoma Mission Inn &
Spa; The Fairmont Dubai
Etablissements gérés par Delta : Delta Sun Peaks Resort;
Delta St. Eugene Mission Resort
1. Les produits d'exploitation ne comprennent pas les autres produits
tirés d'établissements gérés ou franchisés (ils comprennent les coûts
directs et indirects liés principalement aux services de
commercialisation et de réservation remboursés par les propriétaires
d'hôtel selon le principe de la récupération des coûts). La direction
est d'avis que l'exclusion de tels produits permet d'obtenir un
indicateur pertinent du rendement de ses activités, mais il ne s'agit
pas d'une mesure des résultats d'exploitation définie selon les
principes comptables généralement reconnus du Canada (les "PCGR du
Canada"). Le calcul des produits d'exploitation effectué par FHR peut
être différent de celui d'autres entités.
2. Le BAIIA correspond au bénéfice avant les intérêts, les impôts,
l'amortissement, les autres produits et charges, les charges de
réorganisation et les charges du siège social. Le revenu de placement
et les autres produits sont compris dans le BAIIA. La direction est
d'avis que le BAIIA est un indicateur significatif de l'exploitation
hôtelière, mais ce n'est pas une mesure de rendement définie selon les
PCGR du Canada. Le calcul du BAIIA effectué par FHR peut être
différent de celui d'autres entités.
Fairmont Hotels & Resorts Inc.
Bilans consolidés
(en millions de dollars US)
(sans vérification)
ACTIF
30 septembre 31 décembre
2003 2002
------------- -------------
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces 49,4 $ 49,0 $
Comptes débiteurs 58,0 47,0
Stocks 13,5 12,5
Charges payées d'avance et autres 34,7 10,9
------------- -------------
155,6 119,4
Participations dans des sociétés
de personnes et des sociétés
par actions (note 3) 53,5 68,9
Participation dans la Fiducie de placement
immobilier constituée d'hôtels Legacy 105,5 96,4
Biens immobiliers autres qu'hôteliers 96,6 88,8
Immobilisations 1 622,4 1 441,1
Ecart d'acquisition 130,1 123,0
Actifs incorporels 215,0 201,7
Autres éléments d'actif et
charges reportées (note 4) 104,0 83,7
------------- -------------
2 482,7 $ 2 223,0 $
------------- -------------
------------- -------------
PASSIF
Passif à court terme
Comptes créditeurs et charges à payer 108,6 $ 101,3 $
Impôts sur les bénéfices 3,4 5,3
Dividendes 0,0 2,4
Partie à court terme de la dette
à long terme (note 5) 421,0 72,3
------------- -------------
533,0 181,3
Dette à long terme 244,2 463,2
Autres éléments de passif 94,0 82,8
Impôts sur les bénéfices futurs (note 6) 87,5 96,4
------------- -------------
958,7 823,7
------------- -------------
Capitaux propres (note 7) 5 524,0 1 399,3
------------- -------------
2 482,7 $ 2 223,0 $
------------- -------------
------------- -------------
Fairmont Hotels & Resorts Inc.
Résultats consolidés
(en millions de dollars US)
(sans vérification)
Périodes de
Trimestres terminés neuf mois terminées
les 30 septembre les 30 septembre
2003 2002 2003 2002
--------- ---------- --------- ----------
Produits
Activités de propriété
hôtelière 168,6 $ 150,3 $ 462,5 $ 407,5 $
Activités de gérance 10,6 10,2 27,8 25,6
Activités immobilières 0,2 11,9 31,4 31,9
--------- ---------- --------- ----------
Produits d'exploitation 179,4 172,4 521,7 465,0
Autres produits tirés
des propriétés sous
gérance et des
propriétés franchisées 9,2 7,1 23,7 21,0
--------- ---------- --------- ----------
188,6 179,5 545,4 486,0
Charges
Activités de propriété
hôtelière 130,0 95,0 353,7 275,6
Activités de gérance 4,7 4,0 15,7 12,1
Activités immobilières 1,2 9,8 16,5 26,2
--------- ---------- --------- ----------
Charges d'exploitation 135,9 108,8 385,9 313,9
Autres charges des
propriétés sous gérance
et des propriétés
franchisées 9,7 7,4 24,6 21,8
--------- ---------- --------- ----------
145,6 116,2 410,5 335,7
Bénéfice (perte) découlant
des participations
et autres 3,9 10,9 (2,4) 15,2
--------- ---------- --------- ----------
Bénéfice d'exploitation
avant les éléments
ci-dessous 46,9 74,2 132,5 165,5
Amortissement 17,5 13,9 51,0 41,9
Autres (produits)
charges, montant net - 0,5 - (5,7)
Charges de restructuration
et charges non sectorielles - - - 1,3
Intérêts débiteurs,
montant net 8,9 5,0 23,1 13,5
--------- ---------- --------- ----------
Bénéfice avant la charge
d'impôts sur les bénéfices
et la part des
actionnaires sans contrôle 20,5 54,8 58,4 114,5
--------- ---------- --------- ----------
Charge d'impôts
sur les bénéfices
Impôts exigibles 2,5 1,1 9,0 9,0
Impôts futurs (note 6) 6,4 14,2 (14,8) 22,7
--------- ---------- --------- ----------
8,9 15,3 (5,8) 31,7
--------- ---------- --------- ----------
Part des actionnaires
sans contrôle - 0,5 - 1,3
--------- ---------- --------- ----------
Bénéfice net 11,6 $ 39,0 $ 64,2 $ 81,5 $
--------- ---------- --------- ----------
--------- ---------- --------- ----------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation
(en millions) (note 7)
Résultat de base 79,1 77,9 79,2 78,4
Résultat dilué 79,9 79,0 80,0 79,7
Résultat de base par
action ordinaire 0,15 $ 0,50 $ 0,81 $ 1,04 $
Résultat dilué par
action ordinaire 0,15 $ 0,49 $ 0,79 $ 1,02 $
Fairmont Hotels & Resorts Inc.
Flux de trésorerie consolidés
(en millions de dollars US)
(sans vérification)
Périodes de
Trimestres terminés neuf mois terminées
les 30 septembre les 30 septembre
2003 2002 2003 2002
--------- ---------- --------- ----------
Flux de trésorerie liés aux :
Activités d'exploitation
Bénéfice net 11,6 $ 39,0 $ 64,2 $ 81,5 $
Eléments hors trésorerie
Amortissement des
immobilisations 16,9 13,4 49,1 40,7
Amortissement des
actifs incorporels 0,6 0,5 1,9 1,2
(Bénéfice) perte
découlant des
participations et autres (3,9) (10,9) 2,4 (15,2)
Impôts sur les
bénéfices futurs 6,4 14,2 (14,8) 22,7
Part des actionnaires
sans contrôle - 0,5 - 1,3
Distributions provenant
de participations - 1,2 4,4 6,3
Autres (2,8) (2,6) (9,0) (10,7)
Variation des biens
immobiliers autres
qu'hôteliers (2,7) 1,3 7,4 5,2
Variation des éléments hors
caisse du fonds de
roulement (note 9) 15,1 5,4 (19,5) (30,8)
--------- ---------- --------- ----------
41,2 62,0 86,1 102,2
--------- ---------- --------- ----------
Activités d'investissement
Nouvelles immobilisations (19,9) (11,6) (55,5) (63,9)
Acquisitions, déduction
faite de l'encaisse
acquise (note 3) - - 6,0 -
Emission de prêts
(note 15) (26,8) - (28,3) -
Participations dans des
sociétés de personnes et
des sociétés par actions - (10,4) (0,7) (13,4)
--------- ---------- --------- ----------
(46,7) (22,0) (78,5) (77,3)
--------- ---------- --------- ----------
Activités de financement
Emission de titres
d'emprunt à long terme 14,8 58,0 161,5 97,0
Remboursement de la dette
à long terme (7,7) (13,2) (151,2) (37,9)
Emission d'actions
ordinaires 0,5 - 0,6 0,5
Rachat d'actions ordinaires - (71,8) (16,8) (73,0)
Dividendes (2,4) (1,6) (4,8) (3,2)
--------- ---------- --------- ----------
5,2 (28,6) (10,7) (16,6)
--------- ---------- --------- ----------
Incidence des taux de
change sur les liquidités - 0,6 3,5 2,8
--------- ---------- --------- ----------
Augmentation des liquidités (0,3) 12,0 0,4 11,1
Liquidités au début
de la période 49,7 51,8 49,0 52,7
--------- ---------- --------- ----------
Liquidités à la fin
de la période 49,4 $ 63,8 $ 49,4 $ 63,8 $
--------- ---------- --------- ----------
--------- ---------- --------- ----------
Fairmont Hotels & Resorts Inc.
Bénéfices non répartis (déficit) consolidés
(en millions de dollars US)
(sans vérification)
Périodes de
Trimestres terminés neuf mois terminées
les 30 septembre les 30 septembre
2003 2002 2003 2002
--------- ---------- --------- ----------
Solde au début
de la période 83,2 $ 21,3 $ 38,5 $ (19,6) $
Bénéfice net 11,6 39,0 64,2 81,5
--------- ---------- --------- ----------
94,8 60,3 102,7 61,9
Rachat d'actions
ordinaires (note 7) - (30,4) (5,5) (30,4)
Dividendes - - (2,4) (1,6)
--------- ---------- --------- ----------
Solde à la fin
de la période 94,8 $ 29,9 $ 94,8 $ 29,9 $
--------- ---------- --------- ----------
--------- ---------- --------- ----------
Fairmont Hotels & Resorts Inc.
Notes afférentes aux états financiers consolidés
(en millions de dollars US)
(sans vérification)
1. Fairmont Hotels & Resorts Inc. ("FHR") détient et exploite des hôtels
et centres de villégiature depuis 115 ans. FHR gère actuellement des
propriétés principalement sous les bannières Fairmont et Delta. Au 30
septembre 2003, FHR gérait 81 hôtels de luxe et de première classe.
Elle détient une participation de 83,5 % dans Fairmont Hotels Inc.
("Fairmont") qui, au 30 septembre 2003, gérait 42 propriétés de luxe
sous la bannière Fairmont situées dans les grands centres villes et
centres de villégiature importants au Canada, aux Etats-Unis, au
Mexique, aux Bermudes, à la Barbade et dans les Emirats arabes unis.
Au 30 septembre 2003, Delta Hotels Limited ("Delta"), filiale en
propriété exclusive de FHR, gérait ou avait franchisé 38 hôtels et
centres de villégiature au Canada.
Au 30 septembre 2003, FHR détenait, en plus de la gérance d'hôtels et
de centres de villégiature, des participations hôtelières
s'échelonnant entre 20 % et 100 % dans 23 propriétés situées au
Canada, aux Etats-Unis, aux Bermudes et à la Barbade. FHR détient
également une participation d'environ 35 % dans la Fiducie de
placement immobilier constituée d'hôtels Legacy ("Legacy"), qui
détient 24 hôtels et centres de villégiature au Canada et aux
Etats-Unis. FHR détient aussi des propriétés immobilières qui
conviennent tant à l'aménagement commercial que résidentiel.
Les résultats du trimestre et de la période de neuf mois terminée le
30 septembre 2003 ne sont pas nécessairement représentatifs de ceux
que la Société pourrait obtenir pour l'exercice complet en raison des
variations saisonnières et des variations à court terme. Les produits
enregistrés pour les deuxième et troisième trimestres sont
habituellement plus élevés que ceux des premier et quatrième
trimestres, alors que les frais fixes, dont l'amortissement et les
intérêts, sont peu sensibles aux variations susmentionnées.
2. Les présents états financiers consolidés intermédiaires ne
comprennent pas toutes les informations tel qu'il est requis aux
termes des principes comptables généralement reconnus du Canada pour
les états financiers consolidés annuels. De plus, ils doivent être
lus conjointement avec les états financiers consolidés vérifiés de
l'exercice terminé le 31 décembre 2002 présentés dans le rapport
annuel. Les conventions comptables utilisées pour la préparation de
ces états financiers consolidés intermédiaires sont conformes aux
conventions comptables utilisées pour les états financiers consolidés
vérifiés au 31 décembre 2002, sauf tel qu'il est établi ci-après.
Actifs à long terme
Le 1er janvier 2003, FHR a adopté les nouvelles recommandations de
l'Institut Canadiens des Comptables Agréés ("ICCA") relativement à la
comptabilisation de la perte de valeur des actifs à long terme La
norme stipule que les actifs à long terme doivent faire l'objet d'un
test de dépréciation lorsque des événements ou des changements de
situation indiquent que la valeur comptable d'un élément d'actif
pourrait ne pas être recouvrable. Pour les besoins de la constatation
et de l'évaluation d'une perte de valeur, les actifs à long terme
sont groupés au plus bas niveau de regroupement d'actifs pour lequel
les flux de trésorerie identifiables sont dans une large mesure
indépendants. Aux termes de cette nouvelle norme, un procédé en deux
étapes déterminera la perte de valeur des actifs à long terme en
cours d'utilisation, la première étape consistant à déterminer la
date à laquelle la perte de valeur est constatée, et la deuxième, à
mesurer le montant de la perte de valeur. Les pertes de valeur sont
constatées lorsque la valeur comptable des actifs à long terme excède
le total des flux de trésorerie non actualisés qui résulteront
vraisemblablement de leur utilisation et de leur cession éventuelle,
et leur montant égal à l'excédent de la valeur comptable de l'actif à
long terme sur sa juste valeur. L'adoption de cette nouvelle norme
n'a pas eu d'incidence importante sur la situation financière, les
résultats d'exploitation ni les flux de trésorerie de FHR.
De plus, le 1er janvier 2003, FHR a adopté les nouvelles
recommandations de l'ICCA se rapportant à la sortie des actifs à long
terme et des activités abandonnées. Sous réserve de certaines
conditions, les actifs à long terme et tout actif ou passif connexe
que la direction prévoit sortir par suite d'une vente seront
dorénavant classés comme actifs ou passifs destinés à la vente. Les
résultats d'exploitation afférents à ces actifs destinés à la vente
seront présentés dans les activités abandonnées si certaines
conditions sont satisfaites, les résultats d'exploitation afférents
de l'exercice précédent étant également reclassés. Les actifs devant
sortir du bilan sont présentés au moindre de la valeur comptable et
de la juste valeur moins les frais de vente. L'adoption de la
nouvelle norme n'a pas eu d'incidence important sur la situation
financière, les résultats d'exploitation ni les flux de trésorerie de
FHR.
3. Acquisition
En février 2003, FHR a acquis la participation restante de 50 % dans
The Fairmont Copley Plaza Boston à des entités contrôlées par le
prince Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Al Saud de l'Arabie Saoudite.
Le prix d'achat total de The Fairmont Copley Plaza Boston, y compris
la participation de 50 % déjà détenue, s'est chiffré à environ
117,0 $ et a été réglé au moyen de l'émission de un million d'actions
ordinaires d'une juste valeur marchande de 21,49 $ l'action, de la
prise en charge d'un emprunt hypothécaire de 64,5 $ et du versement
en espèces de 30,7 $. FHR a acquis la première participation de 50 %
dans l'hôtel en juillet 2001, au comptant. L'acquisition a été
comptabilisée selon la méthode en deux étapes, et la totalité des
résultats de l'hôtel a été incluse dans les états consolidés des
résultats à partir du 10 février 2003. Certains frais d'acquisition
ont été estimés dans l'équation du prix d'achat et leur montant exact
n'est pas encore fixé.
L'emprunt hypothécaire est garanti par la quasi-totalité des actifs
et par une cession des loyers auxiliaires de The Fairmont Copley
Plaza Boston, échoit le 1er mars 2006 et porte intérêt à un taux
variable fondé sur le TIOL majoré de 225 points de base. Afin de se
couvrir contre les risques d'augmentation des taux d'intérêt, FHR a
conclu une couverture des taux d'intérêt plafonnant le TIOL à 6,5 %.
Le coût total de l'hôtel, y compris la participation de 50 % déjà
détenue ainsi que les coûts d'acquisition de 0,5 $ moins l'encaisse
acquise de 14,8 $, a été réparti comme suit entre les actifs
identifiables acquis et le passif pris en charge d'après la juste
valeur respective de ces éléments à la date d'acquisition :
Terrain 25,1 $
Immeuble 77,8
Mobilier, agencements et matériel 2,5
Dette à long terme (64,5)
Actif à court terme 3,2
Passif à court terme (6,8)
-------
37,3 $
-------
4. Au 30 septembre 2003, le poste ("Autres éléments d'actif et charges
reportées") comprenait un solde de caisse de 3,1 $, mis de côté aux
termes de certaines conventions hypothécaires. Ces liquidités doivent
être réservées à certaines dépenses en immobilisations.
5. Au 30 septembre 2003, les emprunts aux termes de deux facilités de
crédit bancaire qui échoient au cours du troisième trimestre de 2004
ont été classés à titre de dette à court terme. FHR négocie
présentement la prorogation d'une de ces facilités de crédit et elle
étudie les propositions visant le remplacement de la seconde
facilité.
6. Une économie d'impôts sur les bénéfices futurs de 24,4 M$ a été
inscrite en juin 2003 par suite d'un avis de nouvelle cotisation.
7. Capitaux propres
30 septembre 31 décembre
2003 2002
---------- ----------
Actions ordinaires 1 201,8 $ 1 191,5 $
Surplus d'apport 141,9 141,9
Ecarts de conversion 85,5 27,4
Bénéfices non répartis 94,8 38,5
----------- -----------
1 524,0 $ 1 399,3 $
----------- -----------
Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation ayant
servi au calcul du résultat dilué a été établi comme suit :
Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées les
les 30 septembre 30 septembre
2003 2002 2003 2002
------- ------- ------- -------
(en millions) (en millions)
Nombre moyen pondéré d'actions
ordinaires en circulation,
résultats de base 79,1 77,9 79,2 78,4
Options sur actions 0,8 1,1 0,8 1,3
------- ------- ------- -------
Nombre moyen pondéré d'actions
ordinaires en circulation,
résultat dilué 79,9 79,0 80,0 79,7
------- ------- ------- -------
A partir du 8 octobre 2003, FHR peut racheter pour annulation jusqu'à
concurrence d'environ 3,9 millions, ou 5 % de ses actions ordinaires
en circulation. Le montant et les dates de rachat sont laissés à la
discrétion de FHR. En vertu de son programme de rachat d'actions dans
le cours normal des affaires qui a pris fin le 2 octobre 2003, FHR a
racheté 747 100 actions (aucune pendant le troisième trimestre)
durant la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2003 pour une
contrepartie totalisant 16,8 $ (néant pour le troisième trimestre).
De ce montant, une tranche de 11,3 $ a été imputée aux actions
ordinaires, tandis qu'une tranche de 5,5 $ a été imputée aux
bénéfices non répartis. Au cours de la période de neuf mois terminée
le 30 septembre 2003, FHR a émis 47 637 actions (33 843 durant le
troisième trimestre) en vertu du régime d'options sur actions à
l'intention du personnel clé. Un montant de 4,0 $ (0,5 $ pour le
troisième trimestre) a été crédité aux actions ordinaires pour les
options exercées. Au 30 septembre 2003, 79 080 159 actions ordinaires
étaient en circulation (78 569 035 en 2002).
Au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2003,
107 000 (aucun au cours du deuxième trimestre) option sur actions ont
été émises. Si FHR avait choisi de constater le coût lié à son
programme de rémunération à base d'actions d'après la juste valeur
estimative des options sur actions attribuées après le 1er janvier
2002, le bénéfice net, le bénéfice de base et le bénéfice dilué par
action se seraient établis comme suit :
Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées les
les 30 septembre 30 septembre
2003 2002 2003 2002
------- ------- ------- -------
Bénéfice net déclaré 11,6 $ 39,0 $ 64,2 $ 81,5 $
Bénéfice net en supposant
l'application de la méthode
de la juste valeur 11,4 $ 39,0 $ 63,3 $ 81,1 $
En supposant l'application de
la méthode de la juste valeur
Bénéfice de base par action 0,14 $ 0,50 $ 0,80 $ 1,03 $
Bénéfice dilué par action 0,14 $ 0,49 $ 0,79 $ 1,02 $
La juste valeur de chaque option consentie a été calculée à la date
d'attribution respective de chaque émission au moyen du modèle
d'évaluation d'options de Black et Scholes en fonction des données
moyennes pondérées suivantes :
Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées les
les 30 septembre 30 septembre
2003 2002 2003 2002
------- ------- ------- -------
Taux de dividende prévu - 0,2 % 0,3 % 0,2 %
Volatilité prévue - 32,0 % 36,2 % 32,0 %
Taux d'intérêt sans risque - 4,24 % 4,16 % 4,24 %
Durée prévue des options en années - 4,0 3,6 4,0
8. En septembre, deux propriétés des Bermudes ont été lourdement
endommagées au passage de l'ouragan Fabian. FHR détient une garantie
d'assurance dommages matériels et pertes d'exploitation. Cette
assurance comporte des franchises et des éléments non assurés dont le
montant estimatif s'élève à quelque 10 $ à 12 $. Une provision de
7,4 $ a été constituée à l'égard de ces montants durant le troisième
trimestre.
9. Variations des éléments hors caisse du fonds de roulement
Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées les
les 30 septembre 30 septembre
2003 2002 2003 2002
------- ------- ------- -------
Diminution (augmentation) de
l'actif à court terme
Comptes débiteurs 10,8 $ 4,1 $ 0,9 $ (13,7)$
Stocks 0,8 1,2 0,3 -
Charges payées d'avances
et autres 9,1 - (0,9) (10,8)
Augmentation (diminution) du
passif à court terme
Comptes créditeurs et charges
à payer (6,1) (5,3) (17,3) (9,6)
Impôts sur les bénéfices à payer 0,5 5,4 (2,5) 3,3
------- ------- ------- -------
15,1 $ 5,4 $ (19,5)$ (30,8)$
------- ------- ------- -------
10. En février 2003, FHR a conclu un financement de 120,0 $ garanti par
la quasi-totalité des actifs et par une cession des loyers
auxiliaires de The Fairmont Kea Lani Maui. L'emprunt hypothécaire
échoit le 1er mars 2006 et porte intérêt au taux de 4,25 % ou au TIOL
majoré de 310 points de base, selon le plus élevé des deux. Afin de
se prémunir contre les augmentations de taux d'intérêt, FHR a conclu
une opération de couverture pour fixer le plafond du TIOL à 9,0 %.
11. Garanties
Des garanties importantes ont été fournies à des tiers dont les
garanties suivantes :
Garanties de dettes
FHR a fourni des garanties totalisant 11,6 M$ relativement à des
dettes contractées par les hôtels dans lesquels elle détient une
participation minoritaire. Si l'un de ces hôtels manque à certaines
obligations financières, les prêteurs pourront se prévaloir de ces
garanties. La durée des garanties est égale à celle des dettes s'y
rapportant, lesquelles sont toutes payables à vue. FHR détient une
garantie additionnelle sur les actifs hôteliers sous-jacents si les
garanties sont utilisées. Aucun montant n'a été passé en charges dans
les états financiers à l'égard des sommes dues aux termes de ces
garanties.
Cessions d'entreprises
A la vente de la totalité ou d'une partie d'une entreprise, FHR peut
convenir d'accorder un dédommagement à l'égard de demandes
d'indemnisation relatives à ses pratiques commerciales dans les
domaines de l'impôt et de l'environnement. La durée de
l'indemnisation est assujettie à certaines actions laissées à la
discrétion de l'acquéreur et le montant de l'indemnisation n'est pas
limité. La nature des ententes d'indemnisation empêche FHR d'estimer
le montant maximal qu'elle pourrait être tenue de payer aux
contreparties. FHR a passé des montants en charges dans ses états
financiers totalisant environ 9 $ à l'égard des demandes éventuelles
d'indemnisation.
Ententes d'indemnisation avec des administrateurs et des dirigeants
FHR a conclu des ententes d'indemnisation avec ses administrateurs et
dirigeants actuels et passés pour les indemniser, dans la mesure
permise par la loi, contre toute charge, dépense ou somme versée en
règlement d'une action et contre tout dommage qu'ils subissent par
suite d'une poursuite ou de toute autre action en justice ou
procédure d'enquête engagée contre eux par suite de leur service. Ces
demandes d'indemnisation seront soumises à tout délai de prescription
prévu par la loi. La nature des ententes d'indemnisation empêche FHR
d'estimer au prix d'efforts raisonnables le montant maximal qu'elle
pourrait être tenue de payer aux contreparties. FHR a souscrit une
assurance responsabilité pour ses administrateurs et dirigeants.
Aucun montant n'a été inscrit dans les états financiers relativement
à ces ententes d'indemnisation.
Autres ententes d'indemnisation
Dans le cours normal des affaires, FHR peut conclure des ententes
d'indemnisation, différentes de celles qui sont susmentionnées, avec
des contreparties qui exigeraient de FHR qu'elle les dédommage pour
les frais engagés par suite de modifications des lois et des
règlements ou par suite de litiges ou de sanctions dont la
contrepartie peut faire l'objet en conséquence de l'opération. Les
conditions de ces ententes d'indemnisation diffèreront selon le
contrat. La nature des ententes d'indemnisation empêche FHR d'estimer
au prix d'efforts raisonnables le montant maximal qu'elle pourrait
être tenue de payer aux contreparties. Aucun montant n'a été inscrit
dans les états financiers relativement à ces ententes
d'indemnisation.
12. FHR utilise des instruments financiers dérivés comme les swaps, les
options et les contrats à terme pour gérer ses risques de change et
de taux d'intérêt. La société a comme politique de ne pas utiliser
les instruments financiers dérivés aux fins de négociation ni de
spéculation.
Au moment de la mise en place de l'opération de couverture, FHR
documente la relation entre les instruments de couverture et les
éléments couverts. Ce processus comprend l'établissement de liens
entre les instruments dérivés et des éléments d'actif ou de passif
précis figurant au bilan, des engagements fermes précis ou des
opérations prévues. La société évalue l'efficacité de la couverture
au moment de sa mise en place et pendant toute sa durée en tenant
compte de facteurs tels que l'échéance de l'instrument de couverture,
le notionnel de l'instrument dérivé comparativement à la valeur en
dollars de l'élément couvert et tout autre facteur pertinent. A la
fin de chaque exercice, FHR inscrit dans l'état des résultats
consolidé toute variation de la juste valeur de la partie de
l'instrument dérivé qui n'est plus considérée efficace ou qui ne
répond pas aux critères d'une relation de couverture.
FHR désigne ses contrats de couverture des taux d'intérêt comme
couvertures de la dette sous-jacente. Elle ajuste les intérêts
débiteurs sur la dette sous-jacente de manière à y inclure les
paiements faits ou reçus en vertu des swaps de taux d'intérêt. Les
gains et les pertes de change sur les instruments financiers dérivés
libellés en monnaie étrangère utilisés pour couvrir les flux de
trésorerie prévus libellés en monnaie étrangère sont constatés à
titre d'ajustement des produits ou des charges, selon le cas, au
moment où les flux de trésorerie sont comptabilisés.
Au 30 septembre 2003, FHR était partie à deux opérations de
couverture des taux d'intérêt en vue de fixer à 6,5 % le plafond du
TIOL sur l'emprunt hypothécaire garanti par The Fairmont Copley Plaza
Boston, et à 9,0 % le plafond du TIOL sur l'emprunt hypothécaire
garanti par The Fairmont Kea Lani Maui. Au 30 septembre 2003, la
juste valeur marchande des contrats de couverture avoisinait leur
valeur comptable.
13. Certains chiffres des périodes précédentes ont été reclassés selon la
présentation adoptée pour l'exercice 2003.
14. Information sectorielle
Les activités de FHR sont réparties dans cinq secteurs d'exploitation
isolables et dans deux principales activités commerciales, à savoir
la propriété et la gérance hôtelières. Ces secteurs sont la propriété
hôtelière, la participation dans Legacy, des activités immobilières,
Fairmont et Delta. La propriété hôtelière consiste en des
participations dans 23 propriétés, variant de quelque 20 % à 100 %.
La participation dans Legacy, qui détient 22 hôtels et centres de
villégiature au Canada et deux hôtels aux Etats-Unis, s'établit à
environ 35 %. Les activités immobilières comprennent surtout deux
lots de terrains non aménagés situés à Toronto et à Vancouver.
Fairmont est une société nord-américaine de gérance d'hôtels et de
centres de villégiatures de luxe et Delta est une société canadienne
de gérance d'hôtels et de centres de villégiatures de première
classe.
Le rendement de tous les secteurs est évalué surtout en fonction du
bénéfice avant les intérêts, les impôts et l'amortissement ("BAIIA"),
qui est défini comme étant le bénéfice avant les intérêts, les
impôts, l'amortissement, les autres produits et charges, les charges
de restructuration et les charges non sectorielles. Il est tenu
compte du bénéfice tiré des participations et autres produits.
L'amortissement, les autres produits et charges, les charges de
restructuration et les charges non sectorielles, les intérêts, les
impôts sur les bénéfices et l'amortissement de l'écart d'acquisition
ne sont pas répartis entre les secteurs individuels. Toutes les
opérations intersectorielles sont effectuées à la juste valeur
marchande.
Les produits, le BAIIA, l'actif total et les dépenses en
immobilisations des secteurs isolables de FHR sont présentés dans les
tableaux suivants :
Trimestre terminé le 30 septembre 2003
----------------------------------------------------
Gérance
Propriété hôtelière
------------------------ ---------- Eliminations
Activités intersectorielles
immobi- Fair- et autres
Hôtels Legacy lières mont Delta a) Total
------- ------- ------ ----- ------ ------- -------
Produits
d'exploitation 168,6 $ - $ 0,2 $ 12,5 $ 3,0 $ (4,9)$ 179,4$
Autres produits tirés
des propriétés sous
gérance et des
propriétés
franchisées - - - 7,0 2,2 - 9,2
-------
188,6
Bénéfice (perte)
découlant des
participations et
autres 1,3 2,6 - - - - 3,9
BAIIA 35,0 2,6 (1,0) 8,6 2,2 (0,5) 46,9
Total de l'actif b) 2 121,6 105,5 100,2 351,5 73,1 (269,2) 2 482,7
Dépenses en
immobilisations 19,3 - - 0,6 - - 19,9
Trimestre terminé le 30 septembre 2002
----------------------------------------------------
Gérance
Propriété hôtelière
------------------------ ---------- Eliminations
Activités intersectorielles
immobi- Fair- et autres
Hôtels Legacy lières mont Delta a) Total
------- ------- ------ ----- ------ ------- -------
Produits
d'exploitation 150,3 $ - $ 11,9 $ 11,3 $ 3,6 $ (4,7)$ 172,4$
Autres produits tirés
des propriétés sous
gérance et des
propriétés franchisées - - - 5,1 2,0 - 7,1
-------
179,5
Bénéfice (perte)
découlant des
participations
et autres 3,7 7,2 - - - - 10,9
BAIIA 54,3 7,2 2,1 8,2 2,7 (0,3) 74,2
Total de l'actif b) 1 848,7 69,7 87,1 201,5 70,4 (252,9) 2 024,5
Dépenses en
immobilisations 10,6 - - 1,0 - - 11,6
Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2003
----------------------------------------------------
Gérance
Propriété hôtelière
------------------------ ---------- Eliminations
Activités intersectorielles
immobi- Fair- et autres
Hôtels Legacy lières mont Delta a) Total
------- ------- ------ ----- ------ ------- -------
Produits
d'exploitation 462,5 $ - $ 31,4 $ 33,4 $ 8,7 $ (14,3)$ 521,7$
Autres produits tirés
des propriétés sous
gérance et des
propriétés franchisées - - - 17,6 6,1 - 23,7
-------
545,4
Bénéfice (perte)
découlant des
participations
et autres 1,8 (4,2) - - - - (2,4)
BAIIA 96,3 (4,2) 14,9 19,9 6,5 (0,9) 132,5
Total de l'actif b) 2 121,6 105,5 100,2 351,5 73,1 (269,2) 2 482,7
Dépenses en
immobilisations 54,3 - - 1,2 - - 55,5
Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2002
----------------------------------------------------
Gérance
Propriété hôtelière
------------------------ ---------- Eliminations
Activités intersectorielles
immobi- Fair- et autres
Hôtels Legacy lières mont Delta a) Total
------- ------- ------ ----- ------ ------- -------
Produits
d'exploitation 407,5 $ - $ 31,9 $ 30,3 $ 8,6 $ (13,3)$ 465,0$
Autres produits tirés
des propriétés sous
gérance et des
propriétés franchisées - - - 14,9 6,1 - 21,0
-------
486,0
Bénéfice (perte)
découlant des
participations
et autres 8,3 6,9 - - - - 15,2
BAIIA 126,9 6,9 5,7 20,6 6,2 (0,8) 165,5
Total de l'actif b) 1 848,7 69,7 87,1 201,5 70,4 (252,9) 2 024,5
Dépenses en
immobilisations 60,3 - - 3,6 - - 63,9
a) Les produits correspondent aux honoraires de gérance de 4,8 $ (4,6 $
en 2002) et 14,1 $ (13,1 $ en 2002) imputés par Fairmont pour le
trimestre et la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2003,
respectivement, et de 0,1 $ (0,1 $ en 2002) et 0,2 $ (0,2 $ en 2002)
imputés par Delta pour le trimestre et la période de neuf mois
terminés le 30 septembre 2003, respectivement, aux activités de
propriété hôtelière et qui sont éliminés dans le cadre de la
consolidation. Le BAIIA représente les charges non remboursées au
titre des services de commercialisation et de réservations rendus par
FHR aux termes des ententes de gérance hôtelière et de franchise. Le
total de l'actif représente l'élimination des prêts intersectoriels
moins l'actif non sectoriel.
b) L'actif de propriété hôtelière comprend des participations de 41,9 $
(51,9 $ en 2002) comptabilisées selon la méthode de comptabilisation
à la valeur de consolidation.
15. En août 2003, Legacy a conclu avec FHR un contrat de gestion avec
responsabilité de réalisation à long terme pour The Fairmont Olympic
Hotel, Seattle. Cette opération a été comptabilisée à la valeur
d'échange, soit le montant établi et accepté par les apparentés.
Relativement à l'obtention du contrat de gestion pour cette propriété
et d'autres propriétés faisant l'objet d'une entente semblable, FHR a
accepté de verser à Legacy un montant total de 18 000 $ US sur trois
ans. Ces montants ont été comptabilisés à titre d'autres éléments de
passif et ont été amortis sur la durée des contrats de gestion.
L'amortissement des produits reportés sera appliqué en réduction de
la charge liée aux frais de gestion. La partie à court terme de la
créance a été inscrite dans les comptes débiteurs, tandis que la
partie à long terme a été inscrite dans les autres éléments d'actif.
Au 30 septembre 2002, Legacy détient une créance de FHR de
13 500 $ US relativement à divers contrats de gestion avec FHR.
Relativement à l'acquisition de l'hôtel Olympic, à Seattle, Legacy et
FHR ont conclu une entente de prêt réciproque de 19 000 $ US. Les
prêts viennent à échéance en octobre 2013 et portent intérêt à des
taux commerciaux normaux exigibles trimestriellement à terme échu.
Advenant que Legacy ou FHR n'effectue pas ses paiements de principal
ou d'intérêts, l'autre entité n'est pas tenue d'effectuer ses
paiements non plus. Si un paiement a déjà été effectué, il doit être
retourné. Les prêts respectent toutes les exigences concernant le
droit de compensation; ils sont donc présentés sur une base nette
dans les états financiers.
De plus, dans le cadre de l'acquisition de The Fairmont Olympic
Hotel, Seattle, Legacy a versé des frais d'acquisition de 650 $ US à
une filiale de FHR. Ce montant a été inclus dans les coûts
d'acquisition et a été capitalisé en conséquence.
Une filiale de FHR détient une participation de 25 % dans le prêt
hypothécaire de premier rang de The Fairmont Olympic Hotel, Seattle,
pour un montant de 11 000 $ US, à un taux identique à celui du
prêteur. De plus, au 30 septembre 2003, Legacy devait 21 356 $ à FHR.
Ce montant a été classé au poste "Autres" dans le passif à court
terme. Ce montant vient à échéance le 31 juillet 2004 et porte
intérêt au taux des acceptations bancaires majoré de 2,75 %.
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http://www.cnw.ca/cgi-bin/inquiry.cgi?OKEY=15964
CNW 11:57e 24-OCT-03
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